编者按
2025年10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京召开。会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图。为深入贯彻学习党的二十届四中全会精神，复旦大学马克思主义研究院特别推出“圆桌笔谈”专栏，陆续编发研究团队专家老师学习体会，为谱写中国式现代化新篇章贡献学术力量。
扩大有效投资
赵君夫
党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）对建设强大国内市场、加快构建新发展格局作出了新的战略部署，其中一个重点要求是扩大有效投资。扩大有效投资，不仅在经济学理论上具有深刻的科学意蕴，而且对引领我国当前的经济实践、应对我国经济发展面临的风险挑战具有重要的指导意义。
有效投资的经济学
有效投资，即能够产生较好的经济效益和社会效益的投资。在经济学中，投资是一个关键变量，直接关系供给和需求、就业和收入、增长和发展。
从供给端来看，投资可以形成新的产能，扩大再生产的规模，实现技术更新，优化经济结构。就新时代以来占据我国经济工作首要地位的创新而言，由于技术知识不能脱离实际生产过程而存在，因此技术知识的保存、积累和进步必须依托于不断扩大和分化的产业体系，这也意味着投资是科技创新和产业转型升级的必要中介。
从需求端来看，投资是总需求中最活跃、最主动的组成部分。在市场经济的周期性变动中，相比于消费需求，投资需求受市场情绪影响较深、波动较大，因此稳定投资需求是稳定宏观经济运行的重要抓手。投资需求的增长可以通过乘数效应带动产出和收入的增长，继而带动消费需求的增长。
投资决定了它所调动的经济资源的使用方向，重复低效的投资意味着经济资源的浪费，因此我们需要的是能够产生较好的经济效益和社会效益的有效投资。在全面建设社会主义现代化强国的新征程上，我国经济建设领域和社会建设领域仍有大量的工作需要完成，投资于物和投资于人皆大有可为。
以有效投资助力破解有效需求问题
《建议》指出，我国当前仍面临着不少风险挑战，其中包括“有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点”。就扩大内需的任务而言，必须发挥好有效投资的关键作用。
首先，在供给端，有效投资可以提高和扩大产品的数量、质量和种类，也可以直接创造劳动条件较好的正式就业岗位；在需求端，投资支出可以稳定和扩大上游企业的订单以及劳动者的就业和收入，引发进一步的投资支出和消费支出。因此，有效投资为提振消费需求、促进消费升级创造了有利条件，投资对消费是促进的作用。
其次，在国内大循环由于关键核心技术“卡脖子”瓶颈而存在卡点堵点的时候，用于投资和消费的购买能力就会由于在国内寻找不到质优价廉的替代性产品而外流到国外，造成潜在的就业和收入损失，也会阻碍有效需求的增长。突破关键核心技术“卡脖子”瓶颈、促进国内大循环畅通运转，必然要求可以加快科技创新和产业升级的有效投资。
最后，有效需求不足的一个重要表现是民间投资不振，其直接原因是市场需求整体不振、盈利能力下降。在此情况下，政府（包括国有企业）在新型基础设施建设、科技创新以及民生建设等领域的有效投资，既可以扩大市场需求，也可以增强技术和能力供给，为民间投资提供更多盈利机会。因此，政府投资对民间投资是引领带动的作用。
总之，扩大有效投资，对于破解有效需求问题、促进供给和需求良性互动、增强国内大循环内生动力和可靠性具有关键作用，其中“有为政府”可以为“有效市场”发挥引领带动的作用。
立足“两个大局”，扩大有效投资
习近平总书记指出：“领导干部要胸怀两个大局，一个是中华民族伟大复兴的战略全局，一个是世界百年未有之大变局，这是我们谋划工作的基本出发点。”
世界百年未有之大变局是我们在全面推进强国建设、民族复兴伟业的新征程上所面临的基本形势。大变局的一个重要表征就是新一轮科技革命和产业变革带来的新陈代谢和激烈竞争前所未有。习近平总书记在面向党的二十届四中全会对《建议》进行说明的时候指出：“推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展。”
现如今，科技优势和产业优势正日益成为经济优势、政治优势和军事优势的基础，这也凸显了面向科技创新、产业升级以及人才培养的有效投资的极端重要性。在这种意义上讲，扩大有效投资，正日益成为我们巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项，在激烈国际竞争中赢得战略主动的关键环节，同时它也是不断满足人民日益增长的美好生活需要、实现社会主义生产目的的必要前提。
作者简介
赵君夫，复旦大学马克思主义研究院讲师，经济学博士，主要研究方向为政治经济学、世界体系分析，已发表论文见于《复旦马克思主义评论》、Monthly Review、Review of Radical Political Economics、Journal of World-Systems Research等国内外学术期刊上。